Qui est le grand gagnant sur le marché des plastiques biodégradables, estimé à 100 - milliards ?

Tout ce qui concerne la réalité des plastiques dégradables a été transmis au marché des capitaux sans aucune décote. Les cours des actions de sociétés de premier plan telles que Jinfa Technology, Jindan Technology et Hengli Petrochemical ont tous connu une profonde correction.

En raison de difficultés internes et externes, le marché de 100 milliards de dollars, autrefois grand espoir, semble être dans un état de silence. Quant à la situation actuelle de l’industrie du plastique biodégradable, Teacher Ma semble être la meilleure façon de la décrire :

Le long terme doit être bon, le court terme est très difficile, le moyen terme est plus difficile.

La valeur des plastiques biodégradables vient des dangers des plastiques conventionnels.

Les statistiques montrent qu'entre 1950 et 2015, les humains ont produit 8,3 milliards de tonnes de produits en plastique, ce qui, ensemble, créerait une montagne de 5 680-mètres de haut.

La majeure partie de ce plastique est abandonnée ou enfouie dans des décharges, où il faut généralement 200 à 700 ans pour se dégrader, libérant des substances toxiques pouvant nuire à des écosystèmes entiers.

Le plastique laissé sur les terres endommage la structure du sol et érode l’écologie du sol, ce qui rend le sol moins productif et menace encore davantage la sécurité alimentaire.

Les déchets plastiques qui finissent dans l’océan forment des microplastiques. Les recherches suggèrent désormais que les microplastiques pourraient en théorie être absorbés par les humains via le système gastro-intestinal, déclenchant ainsi une réponse immunitaire et affectant la santé des cellules du corps.

Selon une étude publiée dans Science en juillet 2020, le monde produit actuellement 380 millions de tonnes de déchets plastiques chaque année, dont environ 11 millions de tonnes finissent dans les océans. À ce rythme, d'ici 2040, environ 710 millions de tonnes de plastique seront rejetées dans la nature, dont 29 millions de tonnes dans l'océan, ce qui équivaut à 50 kilogrammes de plastique pour chaque mètre de littoral mondial, imaginez-vous.

L’Europe a été le premier pays à tirer la sonnette d’alarme sur le plastique.

Il y a 20 ans déjà, l'Irlande, l'Italie et d'autres pays ont introduit des « restrictions sur le plastique », et la Chine encourage l'utilisation payante des sacs en plastique depuis 2008, mais l'intensité et la couverture sont très limitées. Jusqu’à ces dernières années, à mesure que la répression mondiale contre le plastique s’intensifiait, la Chine faisait de même.

Au cours des cinq dernières années, selon les statistiques de l'AIE, plus de 60 pays ont imposé des interdictions ou des taxes sur les plastiques à usage unique, tandis que de grandes économies telles que l'Union européenne, les États-Unis et la Chine ont transformé les « restrictions sur le plastique » en « interdictions ».

En juillet 2020, l'Union européenne a annoncé une taxe sur les déchets d'emballages plastiques, avec un prélèvement de 0,80 euro par kilogramme de déchet plastique. À partir du 1er janvier 2021, les sacs à provisions en plastique non-dégradables ne seront plus utilisés dans tout le pays, et les pailles en plastique jetables non-dégradables seront interdites dans le secteur de la restauration, selon une directive publiée par la Chine visant à renforcer davantage le contrôle de la pollution plastique.

La Chine étant le plus grand producteur mondial de plastiques et un fournisseur des principaux marchés de consommation mondiaux tels que l'Europe et les États-Unis, le processus de remplacement des plastiques biodégradables offrira une énorme marge de croissance aux entreprises nationales.

Les données du Comité de recyclage du plastique de la China Plastics Association montrent qu'en 2020, la consommation totale de plastique en Chine est de 90,877 millions de tonnes, même si seulement 10 % de l'avenir par le remplacement du plastique dégradable, alors un marché à l'échelle d'au moins 100 milliards.

Les matériaux dégradables comprennent principalement les plastiques à base d'amidon-, le PLA, le PBAT, le PBS, le PHA et d'autres catégories. Selon les données de Zhian Consulting, les plastiques à base d'amidon-, PLA et PBAT sont les trois types les plus importants, représentant respectivement 38,4 %, 25,0 % et 24,1 % de la capacité de production en 2019, soit près de 90 % au total.

Il convient de noter que même si les plastiques à base d'amidon-en représentent désormais la proportion la plus élevée, leurs perspectives sont médiocres en raison de leurs propres inconvénients en termes de performances. Le PLA et le PBAT ont le plus de marge de développement. À l'heure actuelle, la capacité des plastiques dégradables dans la planification mondiale est principalement de ces deux types.

En 2020, la capacité de production annuelle de la Chine de PBAT et de PLA est respectivement d'environ 300 000 tonnes et 100 000 tonnes, ce qui représente environ la moitié de la capacité de production mondiale. On s'attend à ce que d'ici 2025, la capacité de production annuelle de PBAT et de PLA atteindra respectivement 7 millions de tonnes et 1 million de tonnes, soit plus des deux-tiers de la capacité de production mondiale.

Mais il est également vrai qu’en 2021, seulement 40 % des plastiques biodégradables nationaux ont été utilisés. En d’autres termes, la situation générale sur papier n’a pas d’écho dans la réalité.

Le coût est le principal obstacle qui limite la vulgarisation d’une nouvelle technologie ou d’un nouveau produit. La raison fondamentale pour laquelle le photovoltaïque, l’énergie éolienne, les batteries au lithium et d’autres nouvelles industries énergétiques sont si populaires aujourd’hui est qu’elles ont remporté des victoires considérables en matière de réduction des coûts au cours de la dernière décennie.

Il y a dix ans, le prix de référence de l'électricité photovoltaïque domestique était de 1,15 yuans/KWH, soit bien plus élevé que le coût de l'énergie thermique. En 2020, le prix moyen pondéré de l'électricité des projets photovoltaïques faisant l'objet d'appels d'offres est tombé à 0,372 yuans/KWH, sans énergie thermique. Entre 2010 et 2020, le prix moyen mondial des batteries au lithium-ion est passé de 1 100 $/kWh à 137 $/kWh, soit une baisse de près de 90 %.

La diffusion commerciale des plastiques biodégradables est limitée par le coût.

En 2021, le prix global du plastique PE/PP traditionnel se situe entre 7 000 et 8 500 yuans/tonne, le prix du PET est de 5 000 à 6 000 yuans/tonne, tandis que le prix du PBAT dans les plastiques dégradables est d'environ 20 000 yuans/tonne et le prix du PLA est plus élevé, atteignant 28 000 yuans/tonne.

Au terminal, si le commerçant utilise du plastique dégradable, le coût est directement multiplié par deux.

Prenons l'exemple de la paille de 23 à 24 cm, le prix du PP traditionnel est de 0,05 yuan/racine, celui de la paille en papier est de 0,1 yuan/racine et celui du PLA est de 0,2 yuan/racine. Le prix du PLA est deux fois supérieur à celui de la paille de papier et quatre fois supérieur à celui du PP. Après la mise en œuvre de « l'interdiction du plastique », les entreprises choisiront naturellement d'abord des pailles en papier moins chères, et le marché du plastique dégradable est difficile à ouvrir complètement.

Le coût est élevé, cela se reflète dans chaque lien.

Au niveau manuel, une seule tonne de capacité de production de PBAT nécessite 16 à 20 travailleurs, tandis que le PE (plastique polyéthylène) n'a besoin que de 4 travailleurs ; En termes de coût d'équipement, l'investissement en PBAT par tonne est d'environ 4 000 yuans/tonne, tandis que l'investissement en PE par tonne n'est qu'environ 1 400 yuans/tonne. En termes de consommation d'énergie, selon les données EIA de Ruifeng High Materials, le coût de l'eau, de l'électricité et du gaz pour une seule tonne de PBAT est de 712 yuans/tonne, tandis que le coût du PE est inférieur à 600 yuans/tonne.

Le terme de coût le plus important concerne les matières premières.

En prenant comme exemple PBAT avec la planification de capacité la plus agressive, le coût des matières premières représente plus de 70%, parmi lesquels PTA, AA et BDO sont les plus importants. Le coefficient d’élasticité-prix du PBAT pour ces trois matières premières est d’environ 0,4.

En 2021, le prix du BDO s’est envolé. Au début de l'année, le prix était d'environ 12 600 yuans/tonne, et à la fin de l'année, il était passé à 31 000 yuans/tonne, soit une augmentation de près de 150 %, ce qui a porté un coup dur à PBAT dans la phase de réduction des coûts. Les bénéfices de certaines entreprises ont été inversés et la perte la plus élevée est d'environ 2 000 yuans par tonne, il n'y a donc aucune incitation à commencer à travailler.

Selon les médias, les ministères nationaux concernés et l'Association industrielle BDO ont récemment tenu une réunion de coordination avec les entreprises PBAT, et toutes les parties sont parvenues à un consensus, et les entreprises BDO ont accepté de reverser des bénéfices aux entreprises PBAT.

L'intervention politique est vouée à alléger la pression sur les coûts sur les entreprises concernées, mais le prix est en fin de compte déterminé par l'offre et la demande du marché.

Comme mentionné ci-dessus, une capacité de production de 7 millions de tonnes de PBAT est prévue en Chine. Selon le calcul selon lequel 1 tonne de PBAT consomme 0,43 tonne de BDO, la nouvelle capacité de production nécessite à elle seule 3 millions de tonnes de BDO. À titre de comparaison, la capacité nationale totale actuelle de production de BDO n’est que de 2,34 millions de tonnes/an. Bien que le plan d'expansion de près de 6 millions de tonnes/an ait été lancé en 2021, le cycle d'expansion de BDO est d'environ 2 ans, et cette capacité ne sera libérée à grande échelle qu'en 2023 au plus tôt.

Ce qui est plus remarquable, c'est que toute l'utilisation nationale de la production de carbure de calcium et d'acétylène BDO, dans le contexte politique du « double contrôle de la consommation d'énergie », la production limitée des entreprises de carbure de calcium est devenue la norme, la production future peut suivre un grand point d'interrogation.

Compte tenu de divers facteurs, le processus de réduction des coûts des plastiques dégradables représenté par le PBAT est lent et long, et l'incapacité à réduire les coûts inhibera directement la demande à long terme-. Il est donc fondamentalement irréaliste d'espérer un volume important dans un court laps de temps.

Les plastiques biodégradables représentent un haut degré d'homogénéité de l'industrie, toute concurrence coûtera autour de ce thème, l'industrie future sera dans la "concurrence - auteurs sur - croissance de la demande - concurrence - puis auteurs prix" dans le cycle d'itération, jusqu'à la théorie de l'approximation des coûts de production, ou dans la mesure de satisfaire la demande de désensibilisation des coûts du marché.

Après une série de remaniements, la plupart des fabricants seront éliminés jusqu'à ce que l'industrie forme un modèle d'oligopole. Soyons clairs, la concurrence sur les prix deviendra plus féroce à mesure que la capacité augmentera dans l’ensemble du secteur.

L'intensité d'investissement d'une seule ligne de production de PLA de 100 000 tonnes devrait être d'au moins 1,5 milliard de yuans. La dépréciation du coût du PLA atteint à elle seule environ 1 500 yuans/tonne. Avec la baisse continue des prix, la pression de ce coût rigide sera continuellement amplifiée.

Selon la perte précédente de 2 000 yuans/tonne, la perte d'une ligne de production de 100 000 tonnes est de 200 millions de yuans. Si la capacité de production est augmentée à 500 000 tonnes dans la période ultérieure, la perte atteindra 1 milliard de yuans. C'est trop lourd à supporter pour la plupart des entreprises du secteur, et les entreprises ayant une faible capacité de contrôle des coûts doivent finalement abandonner le marché.

Les opérations intégrées présentent davantage d'avantages en termes de coûts et les gagnants finaux naîtront dans ces entreprises.

Dans le domaine du PLA, Kingdan Technology est la plus impressionnante.

La chaîne industrielle du PLA, de haut en bas, est le -lactate de maïs-lactide-acide polylactique (PLA). À l'heure actuelle, la production à grande échelle de PLA par les entreprises nationales est principalement bloquée dans le lien lactide. Jindan Technology et l'Université de Nanjing ont coopéré et se sont finalement développées avec succès après 5 ans. En 2021, Jindan Technology a annoncé sur la plate-forme interactive que la ligne de production du projet Lactide de l'entreprise avait réussi à stabiliser la production de produits lactides conformément aux exigences de conception, et que l'entreprise était devenue la seule entreprise du secteur à disposer de l'ensemble de la chaîne industrielle.

À l'heure actuelle, la capacité de production de lactide de Jindan Technology est de 10 000 tonnes par an et le prix de vente du PLA sur le marché est supérieur à 30 000 tonnes par tonne. Calculée avec une marge bénéficiaire nette de 30 %, cette partie de la capacité de production rapportera à l'entreprise un bénéfice net de 90 millions de yuans, ce qui représente une forte augmentation par rapport au bénéfice net de 118 millions de yuans en 2020. En outre, la capacité de production de PLA prévue de Jindan de 100 000 tonnes/an devrait être mise en service en 2023, ce qui pourrait ouvrir complètement le plafond de performance.

Après la localisation complète du lactide, la concurrence des coûts des entreprises nationales se déplacera vers le domaine de l'acide lactique, où l'effet d'échelle en amont est plus important. Le coût d'investissement par tonne de PLA est d'environ 5 000 yuans, tandis que celui d'acide lactique est d'environ 6 000 yuans. L'économie ne peut se refléter que lorsque l'échelle de production atteint 100 000 tonnes. Par conséquent, les premières entreprises d'acide lactique à grande échelle-ont plus d'avantages.

Jindan Technology est la plus grande entreprise nationale et la deuxième plus grande entreprise d'acide lactique au monde. Actuellement, elle dispose d'une capacité de production d'acide lactique de 105 000 tonnes/an, représentant plus de 60 % du marché intérieur. Avec l'approfondissement du processus de réduction des coûts de l'industrie, la compétitivité de Jindan Technology dans le domaine du PLA sera de plus en plus significative.

Malgré la capacité prévue de plusieurs millions de tonnes dans le secteur du PBAT, peu d'entreprises sont intégrées verticalement pour produire du BDO.

Le géant chimique Wanhua Chemical en fait partie, mais l’entreprise ne dispose actuellement que de 100 000 tonnes de capacité BDO et de 60 000 tonnes de capacité PBAT. Même si la production est mise en service, les nouvelles performances n'auront pas beaucoup d'impact sur le chiffre d'affaires annuel de 100 milliards de plats de l'entreprise. La clé est de se concentrer sur la question de savoir si l'entreprise prendra davantage d'actions à l'avenir.

Les plastiques biodégradables ressemblent aujourd’hui beaucoup au photovoltaïque il y a dix ans.

Les perspectives sont infinies, mais l'industrialisation a été mise à rude épreuve par le coût, la politique est fortement soutenue, le monde des affaires provoquera instantanément une explosion de capacité.

Selon les données fournies par CITIC Securities, la taille du marché intérieur des plastiques dégradables ne dépassera pas 3 millions de tonnes d'ici 2025, tandis que le PLA et le PPAT prévoient à eux seuls plus de 8 millions de tonnes à l'heure actuelle.

Cao Renxian a un jour décrit l'industrie photovoltaïque comme suit : « C'est un marathon, la clé est de savoir qui peut finir dernier. »

Au cours des deux dernières décennies, de nombreuses petites et grandes entreprises photovoltaïques ont été condamnées ou affaiblies. Ils ont tenté de s'emparer du marché avec une échelle de capacité sans avantages en termes de coûts, pour finalement se retrouver piégés par eux-mêmes. Certaines des expansions agressives actuelles de l'industrie des plastiques biodégradables risquent de répéter le même sort, devenant les martyrs de la révolution industrielle.

Lisez-les et comprendrez la sophistication et le pragmatisme de Wanhua, cette vieille entreprise chimique, ils ne sont pas les plus rapides, mais peuvent être les plus éloignés.